外资重仓A股明星股，市场表现波动引关注

最近观察发现，外资并不总是集中投资于低价或小盘股票。尽管这种情况确实存在，但大多数时候外资的投资策略更为广泛，虽然某些个股在前十大流通股东中名列前茅，整体持仓金额却往往相对较小。而真正受到外资青睐的，竟然是一些价格较高、处于高位的股票，比如高盛、摩根士丹利、瑞银以及新加坡主权基金共同重仓的一家公司，这家公司的股价在四年内上涨了20倍。然而，尽管二季度新进后，三季度股价却再次大幅下跌20%。其中，高盛新进1066万股，持股市值达到15亿；摩根士丹利新进925万股，市值约为13亿；瑞银新进898万股，同样市值约为13亿；而新加坡主权基金则新进393万股，市值超过5亿。四家外资的合计持仓市值超过46亿，成为A股中外资持股市值最高的公司之一。

这家公司专注于输配电设备及其核心零部件，其中开关类产品的营收占比为40%，毛利率为39%，对整体利润贡献超过50%。变压器的营收占比为20%，毛利率为36%，对利润贡献达到25%。公司是国内民营输配电设备的领军企业之一，具备生产和研发电力系统设备及解决方案的能力，同时涉及超级电容、储能、芯片和智能电网等多个领域。

从财务表现来看，该公司自2018年以来净利润已连续八年增长，从两亿多增至三十一亿，增幅超过15倍。营收方面，同样从2014年的36亿增至2025年的215亿，实现了连续十二年的增长。经营现金流也保持了连续十一年的净流入，并随营收和净利润一同上升。这家公司就是思源电气，外资之所以集体重仓，是因为其在电网设备领域的领导地位和可望受益于海外市场的机会。另外，公司本身的优质资产、稳定收益及良好现金流，符合外资的价值投资目标。但是，尽管优秀的公司也需要合理的价格，过去一年公司股价的显著上涨未能阻止其下行趋势，未来何时止跌仍存在较大的不确定性。 球友会